[기업분석] 코리안리 (코스피 003690)

안녕하세요, 인자한 Dr. 화입니다. 

 

오늘 분석해 볼 기업은 코리안리입니다. 

코리안리는 보험회사가 인수한 계약의 일부를 다른 보험회사에 인수시키는 국내 유일의 재보험회사입니다. 

즉 '보험회사들의 보험회사'인 것이죠. 

손해보험 및 생명보험의 재보험 업무를 영위하고 있습니다. 

 

최근 3년간 매출 및 영업이익이 적자를 내지 않았으며, 꾸준한 배당으로 인해 안정적인 배당주로도 볼 수 있습니다.

부채비율이 높은것은 보험사라는 업종의 특성상 추후 지급해야 되는 보험금을 다 부채로 잡고 있기 때문에 높게 잡히는 것입니다. 때문에 부채율의 경우 섹터별 특성을 고려해서 살펴봐야 합니다. 

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무엇보다 좋은점은 주주 친화적인 회사라는 것입니다.

높은 배당성향과 자사주 매입 등을 통해 주주가치 재고를 하는 회사입니다. 

(형제경영이라 대주주가 친족이기에 더욱 주주 친화적일 수도 있습니다)

코리안리 IR자료

그러나 배당주답게 배당락일에 갭하락하며 크게 주가가 빠진 것을 확인할 수 있습니다. 

"BUY THE DIP"이라는 미국 주식용어가 생각나게 합니다. 

장기 적으로 안정한 자산을 가격이 훅 빠졌을때 사면 이익이 극대화될 수 있을 거라 생각합니다. 

그러나 경영권 때문인지 친족 대주주들의 주식 매도로 인해 실적대비 급격한 상승을 보이지는 않는 주식이므로 중장기적인 관점을 가지고 접근하기 적합한 주식이라고 생각합니다. 

 

특히 2022년에 금리가 인상된다는 것은 모두가 예상하고 있는 이슈로, 

금리인상의 최대 수혜자로 꼽히는 업종 중 하나가 보험사 입니다

보험사는 보험판매와 더불어 안전자산인 채권에 투자하여 운용수익을 내는데, 금리가 오르면 채권의 금리가 올라 실적이 개선되기 때문입니다. 

 

또한 공동 재보험이라는 것을 적용하게 되는데 이는 보험위험뿐만 아니라 금리 위험 등도 재보험사에게 이전할 수 있도록 하는 제도입니다. 이는 재보험사인 코리안리에게는 새로운 수익원 발굴이라는 기회가 될 전망입니다. 

 

※특정 투자 종목의 추천이 아니며, 모든 투자에 대한 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.